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被稱為“共享單車第一股”的永安行今日上市，公司a股股本為9600萬股，本次上市數量為2400萬股，股票發行價26.85元，募資5.8億元。
永安行的招股書顯示，永安行上市后將募集5.81億元資金，其中約八成多的資金用于補充公共自行車系統建設及運營項目運營資金。此外，4773.60萬元用于永安行技術研發中心的建設，其余5000萬元用于償還銀行借款。
永安行上市后，媒體最多的標題就是“共享單車第一股永安行上市”，但是永安行董事長孫繼勝早就表示過，“我們不是共享單車第一股。”因為從業務體系上，永安行的無樁共享單車的業務收入僅占了全收入的0.05%，且“共享單車”目前來看，還有一定風險。
但無論是不是“共享單車第一股”，可以肯定的是如果沒有共享單車的風口，今天永安行的資本故事也許是另外一番模樣。
初入“共享單車”戰場
永安行前身永安有限成立于2010年，于2013年完成股份改制。長期以來，永安行以公共自行車系統的研發、銷售、建設、運營為核心業務，旨在運用物聯網技術在各市縣構建綠色交通體系，并通過移動互聯網、在線支付、大數據分析等技術手段增強用戶體驗、提高用戶粘性。簡而言之，在2016年11月之前，永安行的生意核心是通過與政府合作建立有樁公共自行車系統，主要覆蓋三線四線城市和附近縣鎮。
因為從2015年下半年開始摩拜、ofo掀起了共享單車熱潮，資本紛紛遞出橄欖枝。直至2016年11月，作為國內公共自行車“老大”之一的永安行終于按捺不住，也宣布進入無樁領域，推出自己的藍黃色共享單車，在成都、昆明、長沙、南昌、福州、貴陽、北京、上海等永安行有樁公共自行車尚未覆蓋的一二線城市布局。
進入無樁共享單車領域，永安行優勢明顯：擁有6年線下自行車運營經驗、在全國100多個城市有自己的運營管理團隊，甚至在海外布局上也有基礎——2015年永安行就承接了俄羅斯布拉戈維申斯克的公共自行車項目。
2017年3月，螞蟻金服、idg資本、深創投等多家投資機構大手筆投資永安行。雖然沒有確切的投資額披露，但是業內猜測這筆投資遠遠高于摩拜、ofo等融資。緊接著，借著共享單車的熱度，永安行向證監會報送公開發行股票招股說明書。4月14日，證監會通過其首發申請。
截止2016年，永安行公司的員工人數為4663人，主要有四項業務，分別為銷售公共自行車系統業務、提供公共自行車系統運營服務、用戶付費的無樁共享單車業務和騎旅業務。
其中系統運營服務收入最多，2014年-2016年實現2.36億元、3.96億元和5.34億元，占主營業務收入比例62.08%、63.92%和68.92%；其次為銷售公共自行車系統業務，近三年收入金額分別為1.44億、2.23億和2.39億元，占公司主營業務收入比例分別為37.92%、36.08%和30.9%。無樁共享單車方面占比為0.05%。
有多大風險就有多大機會
在共享單車的風口上，永安行也不是一帆風順。5月4日，孫繼勝決定暫緩ipo，傳言他深夜給股東們一一打電話解釋和道歉。同月6日凌晨，永安行發布公告稱“因出現媒體質疑事項”，決定暫緩后續發行工作。“質疑事項”是指共享單車業務涉嫌專利侵權，甚至被訴至法院，被判敗訴。也是在彼時，孫繼勝第一次對媒體說，“我們不是共享單車企業”。此外，永安行還終止了與螞蟻金服、深創投投資合作，并簽訂《終止協議》，核心原因就是這項業務太燒錢。
即便如此，永安行也并沒有放棄無樁共享單車業務。終于在7月28日，永安行發布“關于媒體質疑及相關專利訴訟事項的公告說明”。表示涉訴業務占整體業務比重極低，專利訴訟事項對公司本次發行上市不構成重大不利影響和障礙，并宣布重新啟動公開發行股票。
在目前無樁共享單車政策和盈利模式尚不清晰的情況下，永安行明確知道自己的風險和機會。永安行招股書中的“特別風險提示”稱，用戶付費無樁共享單車模式對發行人未來業務影響的風險；政策支持持續性的風險；物價大幅上升導致系統運營服務類項目成本增加的風險。
雖然，無樁共享單車在永安行的業務體系中占據體量可以說是極小，“共享單車”概念甚至為永安行帶來一些麻煩。但毫無疑問，它給永安行帶來的益處是顯而易見的——更大的商業想象空間和用戶認知度的提升。
在“共享單車”的需求得到市場充分肯定之后，摩拜和ofo可能隨時會被永安行超越，讓永安行成為行業第一。因為永安行有著健康穩定的業務體系和盈利來源，或許永安行在等待對手犯錯的機會。一旦對手在運營、車輛報廢更新、資金鏈不足等任何一個環節出現錯誤的時候，永安行就會迎來另一個快速成長階段。
